半岛机械军工行业卓越推：浙江鼎力

焦点保举理由：

一、行业远景广漠，鼎力表里兼修。高空功课平台操作简朴、可以或许显著降低人工成本、年夜幅晋升高空功课保险性，最近几年来我国高空功课平台市场高速成长。今朝我国高空功课平台保有量仅3 万台，与泰西国度差距较年夜，咱们以为行业的高速增加仍将连续，咱们估计至2020 年，我国高空功课平台保有量无望到达16 万台。

于海内市场倏地发展的同时，浙江鼎力在2016 年1 月对于意年夜利项目机械公司Magni 举行增资并持有其20%的股权。咱们以为，浙江鼎力与Magni 互助可以晋升公司技能研发程度、拓宽公司营销渠道、富厚产物线，助力公司挺进高端市场。

二、事迹亮眼，彰显鼎力龙头职位地方。2016 年前三季度，浙江鼎力实现业务支出4.97 亿元，同比增加41.61%；实现归属母公司股东净利润1.34 亿元，同比增加33.56%。发卖毛利率达41.71%，发卖净利率达26.91%，两项指标继承维持高位。浙江鼎力是我国首家高空功课平台上市公司，拥有六年夜系列80 多个规格的高空功课平台产物，是海内独一可以或许为客户提供产物两年质保的高空功课平台企业，产物远销德、美、日等80 多个国度以及地域。浙江鼎力比拟在外资品牌而言具备价格上风以及办事上风；比拟在海内品牌而言具备品质、范围、技能、产物、办事等上风。咱们以为，作为行业龙头，浙江鼎力将陪同市场的倏地成长而迅速发展。

三、拟定增扩张产能，鼎力志于高端市场。2016 年8 月，浙江鼎力发布非公然股票刊行预案，拟召募�뵺APP不跨越11.1 亿元，投向年夜型智能高空功课平台设置装备摆设工程与增补流动资金。这次募资意于进一步提高浙江鼎力年夜型智能高空功课平台的出产威力，优化产物布局，满意高端市场需求，进一步巩固以及晋升浙江鼎力于高空功课平台范畴的上风职位地方。募投工程竣工后，浙江鼎力将拥丰年产3200 台年夜型智能高空功课平台的威力，无望对于自行走越野剪叉式高空功课平台、直臂式与曲臂式高空功课平台实现流水线出产。咱们以为，工程建成后将有用晋升公司年夜型智能高空功课平台出产威力，有用完美公司高空功课平台产物布局，满意客户的市场需求。

盈利猜测以及投资评级：咱们估计将来三年EPS 别离为1.12 元/股、1.55 元/股以及1.87 元/股。咱们维持对于浙江鼎力的“增持”评级。

危害提醒：高空功课平台行业增速放缓；公司营业拓展不迭预期；与Magni 互助协同效应未能充实闪现；拟 非公然刊行工程成效不迭预期。